5月28日，铜冠铜箔涨16.84%，报收于119.08元/股，近一个月仅有4根阴线，单月张超147%，拉长纬度，近一年来，铜冠铜箔股价已翻11倍。
看成CCL上游高端铜箔国内为数未几的HVLP铜箔供应商，铜冠铜箔抓续受益于此轮AI海浪。而近期的催化，赫然如故英伟达新一代就业器rubin系列组成中PCB用量较上一代加多233%的影响，PCB板块内个股涨势迭起。
从2025年市值不到百亿的铜箔小厂，到如今987亿元市值高端铜箔新贵。母公司铜陵有色和安徽国资无疑是此轮AI盛宴的最大受益者，要道节点准着实入高端铜箔商场，占领国内HVLP铜箔时间高地，为其带来了数百亿元的升值陈述。
一年股价翻11倍
5月28日，铜冠铜箔报收于119.08元/股，2月初来公司股价还是翻了4倍过剩，市值靠拢1000亿元。
日前，国际投行发布研报指出，英伟达新一代芯片rubin系列PCB用量较上一代加多233%，受此影响，PCB板块内个股近期涨势如虹。CCL上游HVLP铜箔厂铜冠铜箔，近一个月累计涨幅已超117%。
拉长纬度，铜冠铜箔从2025年中不到10元/股，涨至现时的119.08元/股，翻了11倍，987亿元市值已跳动母公司铜陵有色的905亿元，更是遥遥最初于多家上市铜箔企业体量。
究其原因，2025年7月，英伟达GB300发货，M7以上等第CCL需建立HVLP2及以上铜箔，带动专家市占率22%的PCB覆铜板第一大厂台光CCL需求骤增，并激勉此轮三代、四代HVLP铜箔放量周期。
近日，对于英伟达新一代rubin用PCB增量无疑是短期股价的又一要道导火索，HVLP用量或又要上一个台阶。
铜冠铜箔是台光电子高端铜箔中枢供应商，早在2022年，AI还在萌芽期，铜冠铜箔供货台光电子的订单金额就高达1.6亿元。
2026年一季度，铜冠铜箔杀青营收18.42亿元，同比增长32%，归母净利润1.06亿元，同比增长2138%，2026年一季度公司净利润还是跳动2025年全年，盈利智商暴增。
利润的暴增，是出货量与价钱的双重buff重叠。2026岁首以来，PCB产业链掀翻加价潮，专家HVLP铜箔龙头三井金属产能以及台光前几大铜箔供应商的产能均较为吃紧。看成PCB覆铜板用高端HVLP为数未几的进修产能，2025年铜冠铜箔高端HVLP铜箔产量同比加多232%。
着眼于资金面，4月底，铜冠铜箔聚集数日更新龙虎榜数据。数据线路，多个机构专用席位、深股通专用席位集体现身净买榜，除此以外，有名量化席位中金上海分和国泰海通南京太平南路等席位也时常极力。
中长线资金，基金机构抓仓从2025年一季度末的118.8万股，增至2025年底的2058.38万股。2025年四季度，高盛国际-自有资金新进前十大流畅股东，2026年一季度，易方达基金-社保基金2106组合新进前十大流畅股东，位列第六位。外资、社保的加抓，线路聪敏资金的招供。
另一方面，包括国金证券、东北证券、天风证券等多家头部券商先后上调了对公司的评级揣摸。据悉，公司HVLP5已完成中试并送样，公司开发的IC封装用载体铜箔也杀青一定施展。
母公司获700亿升值
铜冠铜箔1年时期股价大涨9倍，市值从不到85亿元增至987亿元，推动股东方钞票大幅升值。
2010年10月，国内头部阴极铜分娩商铜陵有色出资3.5亿元，成立安徽铜冠铜箔有限公司。2018年年底，铜陵有色发布公告，将全资子公司铜陵铜冠100%股权和控股子公司合肥铜箔88.75%股权划转至铜冠有限。
合肥铜箔剩余11.25%的股权由国轩高科早年出资4195万元参股抑止，2020年3月，铜冠有限增资引入国轩高科看成政策投资者，增资认购价款为1.03亿元，国轩高科以抓有的合肥铜冠11.25%的股权作价9807.5万元，以及现款679.5万元认购铜冠有限新增注册本钱。
增资完成后，国轩高科抓有3.5%的铜冠有限股份，位列公司第二大股东，获胜绑定锂电下贱中枢客户。同庚，儿媳秀婷铜冠有限完成股改，变更为股份有限公司，即铜冠铜箔。2022年1月，铜陵有色分拆铜冠铜箔在创业板上市，刊行价17.27元，募资34.3亿元。
按照本日收盘119.08元/股的股价估算，国轩高科早期4874.5万元的入股，现时市值接近19亿元，假定2025年四季度和2026年一季度减抓均价接近40元/股，国轩高科账面浮盈超20亿元，投资收益超40倍。
而母公司铜陵有色和背后的安徽国资才是最大赢家，将PCB产业链子公司铜冠铜箔分拆上市，无疑是集团层面首要且醒目之举。
礼貌5月28日，母公司铜陵有色抓有72.38%的铜冠铜箔股份，抓股市值接近714亿元，相较于早期设立铜冠铜箔的6亿元而言，账面升值超708亿元，投资陈述率接近118倍。
更为进军的是，上市公司铜陵有色的控股股东铜陵有色集团，抓有铜陵有色45.58%股份。集团层面的赋能，使得铜冠铜箔踩准了这一波AI海浪，切入PCB中枢程序高端铜箔商场，让安徽国资成为最大赢家，账面升值超325亿元。
此外，铜陵有色、国轩高科与铜冠铜箔也存在业务层面的深度协同关连。
铜冠铜箔原料主要为阴极铜和铜丝，铜陵有色是其第一大供应商，2025年，铜冠铜箔从铜陵有色偏激子公司方采购额43.59亿元，占一谈采购额的68.11%。2025年，铜冠铜箔向国轩高科出售锂电铜箔额超6亿元，占当期锂电铜箔销售收入比例接近23%。
从“卖粗铜”切入HVLP
2008年后，铜陵有色从一个“卖粗铜”阴极铜、铜丝的传统有色厂，向铜深加工、电子材料转型，对准PCB铜箔、锂电铜箔两大高增长赛谈。
回看铜陵有色责罚层班底的运作旅途，畴昔15年间，在几次要道节点，均作念出了正确的承袭。
基于看好铜冠铜箔自己业务远景，承袭将其从体系内分拆上市，这样一个重本钱开支的行业里，让铜冠铜箔在时间变革期，有资金储备、有胆识切入RTF、HVLP细分时间赛谈，先后赶上了5G缔造大潮、新动力汽车替代油车换车周期以及2025年以来的这一波AI芯片升级激勉的高端上游材料需求的井喷。
应知，高端铜箔所需中枢诱惑仅少数几家国际企业具备智商，单厂年产量仅数台，且单台诱惑价钱鼎沸，中枢诱惑生箔机、名义处理机和阴极辊原值辞别超5亿元、2.6亿元和2.3亿元，高本钱开支和高壁垒当然屏蔽了大批企业过问。
早前，高端铜箔被日本三井等企业把持，国内大批企业仅作念低端范例箔，行业正阅历调皮的价钱战，投产即弃世。
尔后，5G商用快速鼓吹，高频高速PCB基板需求大增，进而推升铜箔性能条目。铜冠铜箔承袭切入RTF铜箔商场，并于2019年杀青领域化分娩。2020年，公司初步具备HVLP铜箔的量产智商，2022年，公司HVLP1杀青批量供货，HVLP2铜箔也通过了客户测试。公司先后过问生益科技和专家PCB覆铜板第一大厂台光电子的供应链。
不外，财报上来看，占比四成的锂电铜箔业务畴昔数年日子并不好过。
受举座性快速扩产影响，2022年至2025年上半年，锂电铜箔行业严重产能过剩，价钱战随之打响，加工费举座过问下行周期，且新增铜箔产能投产成本较高。受此牵累，公司举座毛利率由此前的10%-19%降至2%-3%甚而负数区间。2024年，公司扣非净利润-1.81亿元，同比下滑588.79%。
红运的是，早前铜陵有色责罚层斥巨资押注的能匹配AI需求的HVLP1-3在2024年杀青了批量出货，HVLP4过问了下旅客户性能测试程序。2025年上半年，公司中高频高速基板用铜箔产量占PCB铜箔总产量比例冲破至30%。
近一年来，PCB覆铜板CCL升级对高端HVLP铜箔需求大增，看成国内为数未几的高端HVLP杀青量产的上市公司，铜冠铜箔2025年HVLP铜箔产量暴增232%，境外收入大增。
伴跟着英伟达、台光HVLP需求大增的报谈挨三顶五，加价声迭起，产业链企业的排期也正不断拉长。