6月11日，好意思股芯片板块再度迎来“玄色星期三”。费城半导体指数跌3.57%，纳指跌近2%，谈指重挫953点，迈威尔科技、台积电、AMD跌超4%，英伟达跌3.73%。而这距离博通（Broadcom）激发的那场史诗级暴跌，只是已往一周。与此同期我和空姐的荒岛求生记，行业高管密集发声，传递出芯片需求依旧焕发的信号。
一边是老本市集的惊魂抛售，一边是产业高管的笃定信心，AI算力叙事是否迎来分水岭？
“博通劫”：亮眼财报为何激发抛售潮
音信面上，好意思东时候周三盘后，甲骨文（Oracle）申诉了第四财季（贬抑5月31日）财报，交出了一份“增长强劲但烧钱剧烈”的收获单。该财季总营收192亿好意思元，同比增长21%，由云基础设施和云应用运转；OCI云收入58亿好意思元，同比增长93%；待践约收入（RPO）高达6380亿好意思元，同比增长363%。这为公司改日几年的收入增长提供了极高的详情味，公司科罚层给出2027财年收入增长34%的高指点。
面对彭湃的算力需求，甲骨文CEO Clayton Magouyrk暗示：“AI基础设施让现存的云基础设施市集显得小巫见大巫。咱们看到的一切王人标明，这个市集畛域每年高达数万亿好意思元。”
激增的订单条款甲骨文必须进行高强度的老本膨胀。公司CFO Hilary Maxson暗示，2027财年瞻望净现款支拨为700亿好意思元。为了复古这一浩繁的老本支拨筹划，公司瞻望将在2027财年通过债务和股权融资筹集约400亿好意思元，包含此前告示的200亿好意思元股权刊行筹划。Hilary明确暗示“在2026当然年内不盘算增多稀疏的债务融资”，以保护公司的投资级信用评级。
尽管营收和盈利全面超预期，但由于公司告示大畛域融资筹划，激发投资者对老本支拨“脱缰”的担忧，甲骨文股价盘后大跌超7%。
同日，超微电脑告示70亿好意思元股权融资筹划，股价单日暴跌28%。
无独到偶，上周，好意思股芯片板块也阅历了一次“玄色星期三”。
6月3日，ASIC芯片巨头博通裸露了2026财年第二季度财报：合座营收221.9亿好意思元，同比增长48%；GAAP净利润93.1亿好意思元，同比增长88%；AI半导体营收达108亿好意思元，同比暴增143%；第三季度营收指点约294亿好意思元，同比增长84%。
事迹指点方面，博通瞻望第三季度AI芯片收入约160亿好意思元，但这个数字比华尔街此前期待的172亿好意思元少了约12亿好意思元。同期，科罚层重申了2027年AI收入“跳跃1000亿好意思元”的原有方针，莫得上调预期。
博通CEO陈福阳在财报电话会上暗示，Q2新增的AI半导体订单跳跃了300亿好意思元。“咫尺的预订并非立即委用，客户但愿有些订单能尽快委用，儿媳秀婷但在委用之前还需要安排好好多其他事项。”他同期指出，博通中枢大客户谷歌正在寻求芯片供应商多元化。但公司已阐述与谷歌在四月份坚贞永久条约开导多代TPU及AI网罗，与OpenAI和Anthropic的政策互助也在激动中。
财报公布后，博通股价次日暴跌13%。惊惧神色赶快扩散至英伟达、AMD、迈威尔等AI芯片股。
Saxo Bank首席投资策略师Charu Chanana暗示：“博通是一个触发器，提示市集预期也曾变得何等过度。投资者对AI也曾订价了好多完好预期，因此即使是小小的失望也可能导致相配急剧的重估。”
行业高管集体发声：需求还在
面对市集波动，最近环球AI芯片行业的中枢东谈主物密集发声，传递的信息高度一致：需求远未到顶。
英伟达CEO黄仁勋公开暗示：“无论股市发生什么，你王人应该感到畸形烦闷，因为你咫尺能以扣头价买入。AI的改日极其光明，咱们咫尺才刚刚起步。”他以为，存储供应缺少远未竣事，通盘行业供应链，从晶圆到封装到硅光设施王人堕入缺少，这种景色还将抓续数年。
台积电董事长魏哲家在6月4日的股东会上暗示，数年内王人无法满足芯片需求。“台积电2026衰老本支拨在520亿至560亿好意思元之间，里面倾向于围聚560亿好意思元的上限。”
Arm CEO雷内·哈斯（Rene Haas）也在近期一场演讲中说到：“如若按照出货量计较，CPU需求增长比咱们蓝本念念象的更快。我不知谈倍数是4、6如故8，但我知谈数字在变大。”
面对市集对算力多余的担忧，Clayton在财报会上说起：“咱们环球的GPU愚弄率高达97.5%。在第四季度，来自59个不同客户的35000个GPU面对续约，其中49%的客户续签了92%的GPU。但这并不料味着那8%的GPU闲置了，绝大浩繁退租的GPU在团结个季度内就坐窝被卖给了其他客户。”
东吴证券分析师谢文嘉以为，好意思国宏不雅数据压制科技股，重迭前期板块涨幅较大，出现资金赢利了结，但该扰动为次要身分，市蚁合座需求并未隐匿。
市集分析以为，“博通劫”也揭示了AI算力自己手脚一个叙事正在从“能涨多快”切换到“能涨多久”。在“博通劫”之前，市集关切的焦点是能否约束改进高，而咫尺的叙事切换，投资者更留心的是天花板在那儿、需求能抓续多久以及陈诉何时到来。
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张甜甜
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